Почему Биткоин — не «тюльпановый пузырь»: аргументы старшего аналитика Bloomberg

Эрик Балчунас, старший аналитик Bloomberg Intelligence, выступил с заявлением, в котором призвал не сравнивать успехи и падения Биткоина (BTC) со спекулятивным финансовым феноменом «тюльпаномании», который обрушился в Нидерландах в 1637 году.

Некорректность исторического сравнения

По мнению эксперта, такое сравнение является некорректным и часто используется критиками криптовалют. Главный аргумент Балчунаса против приравнивания BTC к тюльпанам — это фундаментальная устойчивостьи доказанная способность Биткоина к восстановлению и адаптации:

Цикличность и долговечность: Рынок тюльпанов возник и рухнул в течение примерно трех лет. Биткоин же существует уже 17 лет, пережив множественные циклы роста и падения, халвинги, сбои централизованных бирж и многочисленные законодательные препятствия, каждый раз возвращаясь к историческим максимумам.
Устойчивость к шокам: Спекулятивные пузыри, как правило, не способны выдержать столь многочисленные внешние шоки и продолжать функционировать.

Балчунас считает, что чрезмерная концентрация на анализе падения котировок BTC вредит объективному пониманию картины крипторынка.

Факторы растущей стабильности

Эксперт подчеркнул, что растущее участие корпоративных игроков и быстрое развитие инфраструктурыхранения Биткоина делают его все более устойчивым к экономическим потрясениям.

Этот вывод подтверждают и другие аналитики. По данным Glassnode и Fanara Digital, долгосрочная волатильность Биткоина снизилась с пиковых 84% в 2021 году до 43% в настоящее время. Основной причиной этого назван приток институционального капитала и запуск регулируемых криптоинструментов.

Что такое «Тюльпаномания»?

«Тюльпановый пузырь» (тюльпаномания) — классический пример спекулятивного пузыря, который возник в Нидерландах в 1630-х годах. Цены на луковицы тюльпанов (завезенных из Турции) резко взлетели на фоне ажиотажного спроса. Рынок внезапно рухнул в 1637 году, когда стоимость луковиц упала более чем на 90%всего за несколько недель. Этот феномен стал хрестоматийным примером, иллюстрирующим, как стоимость актива становится необоснованной, а крах происходит внезапно и быстро.