Рейтинг UBS 2026: Цюрих и Токио возглавили список городов с риском «пузыря» на рынке жилья
Швейцарский финансовый гигант UBS обнародовал свежий отчет Global Real Estate Bubble Index 2026. Согласно результатам исследования 23 крупнейших мегаполисов планеты, статус рынков с высокой вероятностью спекулятивного «пузыря» получили только два города — Цюрих (индекс 1,69) и Токио (индекс 1,54).
По методологии банка, значение индекса, превышающее планку 1,5, свидетельствует о критическом отрыве стоимости квадратного метра от фундаментальных экономических показателей.
География долгового перегрева: от Майами до Лондона
Результаты анализа показывают сильный дисбаланс между мировыми финансовыми центрами. В то время как одни города находятся на пике стоимости, другие переживают охлаждение:
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ МИРОВЫХ МЕГАПОЛИСОВ ПО УРОВНЮ РИСКА (UBS 2026)
┌───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ ВЫСОКИЙ РИСК (>1,5): Цюрих (1,69), Токио (1,54) │
├───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ ПОВЫШЕННЫЙ РИСК (1,0-1,5): Майами (1,41), Дубай (1,16), Сеул (1,13), │
│ Женева (1,12), Лиссабон (1,04) │
├───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ УМЕРЕННЫЙ РИСК (0,5-1,0): Амстердам (0,95), Мадрид (0,86), Лос-Анджелес (0,69)│
│ Франкфурт (0,64), Гонконг (0,61), Сингапур (0,54) │
├───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ НИЗКИЙ РИСК (<0,5): Париж (0,33), Лондон (0,32), Нью-Йорк (0,28), │
│ Сан-Франциско (-0,02), Сан-Паулу (-0,24) │
└───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
В чем причина аномалии в Цюрихе и Токио
Разрыв между доходами граждан и стоимостью владения недвижимостью в городах-лидерах достиг рекордных величин:
| Город / Рынок | Экономический дисбаланс и динамика |
| Цюрих | За 20 лет реальная стоимость жилья взлетела на 140%, тогда как заработки выросли лишь на 30%, а аренда — на 40%. Окупаемость покупки через аренду достигла рекордных 46 лет. |
| Токио | Инфляционно скорректированные цены на 50% превышают показатели 7-летней давности. За последний год жилье подорожало еще на 6%. |
При этом в среднем по всем 23 исследованным рынкам реальный годовой рост цен составил скромные 0,5%, что подчеркивает локальный характер перегрева.
Прогноз аналитиков UBS
Авторы отчета подчеркивают: попадание в красную зону не означает мгновенного обвала цен. Рынок может перейти к коррекции постепенно — через смену процентных ставок центральных банков, остывание инвесторского спроса или увеличение объемов нового строительства.
