Прогноз Goldman Sachs на 2026 год: рост акций Китая на 20% и бум ИИ-доходов

Аналитики Goldman Sachs во главе с Кингером Лау в начале января 2026 года подтвердили статус одних из главных «быков» в отношении китайских активов. После успешного 2025 года, когда индекс MSCI China вырос на 28%, банк ожидает продолжения ралли, но с переходом от спекулятивного восстановления к росту, основанному на фундаментальных прибылях. Целевые показатели индексов на 2026 […]

Аналитики Goldman Sachs во главе с Кингером Лау в начале января 2026 года подтвердили статус одних из главных «быков» в отношении китайских активов. После успешного 2025 года, когда индекс MSCI China вырос на 28%, банк ожидает продолжения ралли, но с переходом от спекулятивного восстановления к росту, основанному на фундаментальных прибылях.

Целевые показатели индексов на 2026 год

Goldman Sachs прогнозирует двузначный рост основных индикаторов китайского рынка, основываясь на улучшении корпоративной отчетности.

«Рост в 2026 году будет почти полностью обеспечен увеличением прибыли компаний, а не просто переоценкой мультипликаторов», — отмечает Кингер Лау.

Три главных драйвера роста

Банк выделяет три ключевых фактора, которые ускорят рост прибыли корпораций с 4% в 2025 году до 14% в 2026–2027 годах:

1. Коммерциализация ИИ: Внедрение технологий искусственного интеллекта в тех-секторе (TMT) обеспечит рост прибыли в этом сегменте на 20%. Аналитики видят огромный потенциал в монетизации облачных сервисов и оборудования.

2. Стратегия «Going Global»: Успешный выход китайских брендов на международные рынки. Более высокая маржа за рубежом и поддержка экспорта государством компенсируют слабую внутреннюю конкуренцию.

3. Политика «антиинволюции»: Меры правительства КНР по сдерживанию избыточной конкуренции и консолидации отраслей помогут компаниям восстановить прибыльность и операционную эффективность.

Приток капитала и ликвидность

2026 год может стать рекордным по объему инвестиций в китайские активы:

• Южный поток (Southbound): Ожидается, что инвесторы из материкового Китая вложат рекордные $200 млрд в акции Гонконга.

• Иностранные инвесторы: Прогнозируется возвращение около $10 млрд от глобальных фондов, которые ранее сократили позиции до исторического минимума.

• Дивиденды и байбэки: Суммарный объем выплат акционерам и обратного выкупа акций в 2026 году может приблизиться к 4 трлн юаней.

Макроэкономический фон (прогноз Goldman Sachs)

• ВВП Китая: Ожидается рост на 4,8% в 2026 году.

• Курс валют: Прогноз по паре USD/CNY на конец 2026 года — 6,85.

• Стимулирование: Правительство КНР сохранит активную поддержку (в 2025 году объем стимулов составил $1,1 трлн), фокусируясь на потреблении и высоких технологиях.