Netflix купил Warner Bros за $83 млрд: отчет Q4 2025 и падение акций на фоне тарифов Трампа

Вчерашний финансовый отчет Netflix за 4-й квартал 2025 года стал классическим примером «покупки на слухах и продажи на фактах». Несмотря на то, что компания преодолела важные психологические отметки, инвесторы устроили распродажу акций, которые упали более чем на 5% на расширенной торговой сессии.

Рынок крайне болезненно отреагировал на цену «билета в высшую лигу» Голливуда.

Итоги 4-го квартала 2025: Рекорды без ликования

Netflix продемонстрировал впечатляющую операционную мощь, подкрепленную финалом «Очень странных дел» и рождественскими матчами NFL.

• Подписчики: Сервис преодолел отметку в 325 миллионов платных аккаунтов.

• Выручка: Составила **$12,05 млрд** (рост на 18%), что выше ожиданий Уолл-стрит ($11,97 млрд).

• Прибыль на акцию (EPS): $0,56 против прогноза в $0,55.

Сделка с Warner Bros: «Золотая» гиря на ногах

Главным «медвежьим» фактором стало поглощение активов Warner Bros. Discovery (WBD) за $82,7 млрд. Инвесторы опасаются, что Netflix жертвует своей эффективностью ради масштаба.

Почему рынок боится поглощения?

1. Прогноз маржи: Netflix снизил прогноз операционной маржи на 2026 год до 31,5% (аналитики ждали 32,6%). Причина — списание $275 млн на расходы по сделке уже в первом квартале.

2. Заморозка Buyback: Компания приостановила программу обратного выкупа акций, чтобы накопить кэш для оплаты сделки, лишив акционеров привычной поддержки котировок.

3. Дороговизна: Оценка сделки в 25 раз выше EBITDA Warner Bros. выглядит завышенной на фоне Disney, который торгуется с мультипликатором 11x.

Макроэкономический фон: Трамп и «Гренландские пошлины»

Падение Netflix совпало с общим рыночным пессимизмом. 19–20 января 2026 года Дональд Трамп возобновил угрозы ввести 10% тарифы (с перспективой роста до 25%) против Германии, Франции и Великобритании из-за споров по Гренландии.

• Риск для Netflix: Европа — ключевой рынок роста. Введение пошлин и ответные меры ЕС могут снизить покупательную способность европейцев и привести к оттоку подписчиков.

• Реакция рынка: Индекс S&P 500 просел, но акции технологических компаний, включая Netflix, пострадали сильнее из-за высокой чувствительности к международной торговле.

Будущее в цифрах (Прогноз на 2026)