JPMorgan снизил прогноз цены золота до $4500 на конец 2026 года

Крупнейший инвестиционный банк США JPMorgan Chase & Co. произвел радикальную переоценку сырьевого сектора. На фоне затяжного медвежьего пике, в ходе которого золото растеряло почти треть своей январской стоимости и пробило психологическое дно в $4000, аналитики банка выпустили экстренный аналитический отчет.

Как сообщает информационное агентство Reuters, JPMorgan снизил свой таргет по цене золота на конец 2026 года сразу на четверть — с $6000 до $4500 за тройскую унцию.

Новая ценовая сетка JPMorgan на 2026–2027 годы

Еще в июне консенсус-прогноз банка выглядел умеренно оптимистично, однако июльский «ястребиный» разворот ФРС под руководством нового главы Кевина Уорша заставил стратегов Уолл-стрит переписать математические модели.

Обновленный поквартальный прогноз JPMorgan по золоту на 2026 год:
┌────────────────────────────────────────────────────────┐
│ III квартал 2026 г. ➔ Базовый уровень $4300 / унция    │
├────────────────────────────────────────────────────────┤
│ IV квартал 2026 г.  ➔ Целевой ориентир $4500 / унция   │
└────────────────────────────────────────────────────────┘

Главным драйвером пересмотра стал резкий спад физического спроса со стороны ключевых мировых потребителей (в частности, из-за ограничений на покупку слитков физлицами в КНР и бума рециклинга лома в Индии).

Аналитики банка подчеркивают: риски для золота остаются преимущественно негативными. Если макроэкономическая статистика из США продолжит демонстрировать устойчивость, ФРС пойдет на опережающее повышение процентных ставок уже осенью. В условиях, когда доходность гособлигаций США растет, не приносящее купонного дохода золото продолжит терять институциональную ликвидность.

Прогнозы по другим драгметаллам (серебро, платина, палладий)

Вслед за золотом JPMorgan скорректировал ожидания по всей линейке металлов платиновой группы и серебру:

Серебро: Средняя цена зафиксирована в диапазоне $60–$65 за унцию.
Платина: Прогнозируется на уровне $1800 к концу 2026 года с ростом до $1950 к концу 2027 года.
Палладий: Ожидается в районе $1350 до конца текущего года и в среднем около $1300 в течение 2027 года.

Тем не менее, в долгосрочной перспективе (на горизонте 2027 года) JPMorgan сохраняет умеренно бычий взгляд на сектор за счет тектонических сдвигов в структуре резервов мировых центробанков. Согласно свежему отчету ЕЦБ, золото впервые в современной истории обошло казначейские облигации США (Treasuries) по доле в глобальных международных резервах, что гарантирует металлу долгосрочный структурный спрос.

Биткоин против Золота: Битва за статус главного хэджа

Снижение прогнозов по золоту вновь обострило дискуссию о том, куда перетечет капитал в эпоху цифровизации — в традиционные слитки или в криптовалюту. Внутри финансового истеблишмента наметился явный раскол:

Бычий взгляд (JPMorgan): Ведущий глобальный стратег банка Николаос Панигирцоглу уверен, что в долгосрочной перспективе цифровое золото имеет кратно больший потенциал роста, чем физическое. Он подтвердил долгосрочную справедливую стоимость Биткоина (BTC) на уровне до $266 000, указывая на более высокую мобильность и дефляционную архитектуру актива.

Консервативный взгляд (Bridgewater): Легендарный основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио занял противоположную позицию, жестко заявив, что «Биткоин никогда не заменит золото» в периоды масштабных системных или геополитических кризисов из-за своей высокой волатильности.

В то же время соучредитель биржи BitMEX Артур Хейс добавил прагматизма в дискуссию. По его словам, текущее локальное отставание Биткоина от золота и его высокая чувствительность к ставкам вызваны временным дефицитом глобальной долларовой ликвидности на крипторынке. Как только монетарные тиски в США ослабнут, начнется стремительный переток капитала из сырьевых контрактов в цифровые экосистемы