Госдолг США $39 триллионов: кто владеет облигациями и чем это грозит

Пока мир следит за блокадой Ормузского пролива и крипто-пошлинами, фундаментальный вопрос стабильности первой экономики мира остается в центре внимания: кто на самом деле держит долговые обязательства США, которые на сегодняшний день достигли астрономических $39 триллионов.

Согласно свежему отчету Министерства финансов США и аналитике Visual Capitalist, структура американского долга представляет собой сложную сеть, где правительство должно как внешним игрокам, так и самому себе.

Общая структура: Внешний vs Внутренний долг

Из $39 триллионов валового долга выделяют две основные категории:

Публичный долг ($31,4 трлн / 81%): Это бумаги, которыми владеют отечественные и иностранные инвесторы. Именно эта часть влияет на мировые процентные ставки и стоимость ипотеки.
Внутригосударственный долг ($7,6 трлн / 19%): Деньги, которые правительство США «заняло у самого себя». Это средства из программ социального обеспечения (Social Security) и пенсионных фондов госслужащих.

Крупнейшие держатели: Кто в списке?

Распределение прав собственности на публичный долг показывает, насколько глубоко казначейские облигации (Treasuries) вплетена в мировую финансовую систему.

1. Внутренние инвесторы США

Инвестфонды и пенсионные фонды: Крупнейшая группа с активами на $6,6 трлн. Это деньги миллионов американцев, вложенные в «безопасную гавань».
Федеральная резервная система (ФРС): На балансе ЦБ США находится $4,4 трлн. Это больше, чем суммарный долг перед Японией, Китаем и Великобританией.
Уоррен Баффет: Через Berkshire Hathaway владеет $339 млрд, являясь крупнейшим частным негосударственным держателем облигаций на конец 2025 года.

2. Иностранные государства

Хотя США часто критикуют за зависимость от внешних кредиторов, иностранные правительства владеют лишь частью общего пирога. Лидерами остаются Япония, Великобритания и Китай, однако их совокупная доля постепенно размывается на фоне роста внутреннего заимствования.

Последствия: Почему $39 трлн — это проблема для каждого?

США входят в топ-10 стран по соотношению долга к ВВП. Каждые три месяца долг увеличивается на $1 трлн, что создает реальные риски:

Процентная ловушка: Все большая часть бюджета уходит не на дороги или медицину, а на выплату процентов по долгам.
Дорогие кредиты: Огромный госдолг толкает процентные ставки вверх. Это делает ипотеку, автокредиты и долги по кредитным картам более тяжелыми для рядового американца.
Торможение роста: Чрезмерная долговая нагрузка снижает потенциал роста зарплат и замедляет создание новых рабочих мест, так как капитал уходит в обслуживание старых обязательств вместо инвестиций в развитие.