Цены на медь приблизились к рекорду $13 791 из-за ИИ-бума в США и Китае

Мировые котировки меди подбираются к рекордным отметкам на фоне высокого спроса со стороны США и Китая. Ключевым драйвером роста стал бум искусственного интеллекта, требующий масштабной модернизации электросетей и строительства дата-центров.

На Лондонской бирже металлов (LME) трехмесячные фьючерсы на медь достигли $13 791 за тонну, приблизившись к историческому пику в $14 527,5, зафиксированному 29 января. Медь демонстрирует опережающую динамику по сравнению с другими цветными металлами — алюминием и никелем.

Причины дефицита и ажиотажного спроса

Проблемы на ключевом месторождении: На втором по величине в мире индонезийском руднике Grasberg восстановление добычи после оползня идет медленнее прогнозов. Ожидания по выходу на мощность во втором полугодии 2026 года снижены с 85% до 65%.
Американские пошлины и скупка запасов: В ожидании возможного введения 15-процентной пошлины на импорт рафинированной меди с 2027 года компании из США активно формируют резервы. С начала года запасы на нью-йоркской бирже COMEX выросли более чем на 40%, вытянув металл со складов LME.
Спрос со стороны новых отраслей: Помимо энергоемких дата-центров для ИИ, серьезное потребление формирует автопром: на один электромобиль требуется в 3–4 раза больше меди, чем на авто с ДВС.

Напряженность на рынке Китая

На КНР приходится около 60% мирового потребления меди. В конце июля запасы на Шанхайской фьючерсной бирже упали до 69 тыс. тонн — минимума за два с половиной года (падение на 80% от мартовского пика). Active экспорт сырья из Китая в США усугубляет внутренний дефицит, а Шанхайская премия на импортную медь 22 июля поднялась до максимума с 2022 года — $115 за тонну.

В июне импорт медных слитков в КНР достиг девятимесячного максимума в 280 тыс. тонн. Несмотря на замедление роста ВВП Китая во втором квартале 2026 года до 4,3%, госсектор продолжат активно финансировать ИИ-инфраструктуру.

«Доктор Медь» теряет статус индикатора

Из-за локального структурного дефицита и фокуса на ИИ медь перестает служить классическим барометром состояния всей мировой экономики («Dr. Copper»). Котировки растут вопреки геополитической нестабильности на Ближнем Востоке и общему замедлению глобального роста.