Goldman Sachs повысил рейтинг SoftBank до «Buy»: драйверы роста и целевая цена

Международный инвестиционный банк Goldman Sachs пересмотрел свои оценки в отношении японского телекоммуникационного и технологического гиганта SoftBank Corp. (обратите внимание: речь идет об операционном подразделении SoftBank Corp. — TYO: 9434, а не об инвестиционном холдинге SoftBank Group — TYO: 9984).

Аналитик банка Чикаи (Тика) Танака повысил рейтинг ценных бумаг компании с «Нейтрального»до «Покупать» (Buy), существенно подняв целевую цену с 243 до 290 иен за акцию. Обновленный ориентир предполагает потенциал доходности на уровне +27% против среднеотраслевого показателя телеком-сектора Японии (чуть выше +10%).

Поводом для оптимизма экспертов стали сильные финансовые результаты компании за первый квартал финансового года (апрель–июнь 2026), показавшие устойчивый рост доходности во всех ключевых направлениях.

Пересмотр финансовых прогнозов Goldman Sachs

В связи с высокой операционной эффективностью Goldman Sachs повысил ожидания по операционной прибыли SoftBank Corp. на ближайшие три года:

FY2027: прогноз повышен на 5% — до 1,17 трлн иен (что на 12% выше показателя прошлого года и превышает собственный таргет компании в 1,10 трлн).
FY2028: прогноз операционной прибыли увеличен на 8%.
FY2029: прогноз операционной прибыли увеличен на 10%.

По расчетам аналитиков, трехлетний среднегодовой темп роста (CAGR) операционной прибыли компании достигнет 11%, что более чем вдвое опережает средние темпы роста японского телекоммуникационного сектора (около 5%).

Ключевые факторы роста по бизнес-сегментам

Потребительский сектор (Mobile & Broadband): Увеличение показателя среднего дохода с одного пользователя (ARPU) благодаря планомерному повышению тарифных планов и сбалансированному оттоку клиентов.
Корпоративный сектор и ИИ: Активное внедрение и монетизация специализированных B2B-решений на базе искусственного интеллекта.
Медиа и e-Commerce (LY Corporation / LINE Yahoo): Восстановление спроса на интернет-рекламу в сочетании с оптимизацией операционных издержек.
Финансовый сегмент (PayPay): Двузначный рост объемов платежных транзакций (TPV) и выход сервиса на стабильно высокую рентабельность.

Оценка и мультипликаторы

                  ОЦЕНКА МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ SOFTBANK (FY28)
  ┌───────────────────────────────────────────────────────────────┐
  │ Целевая цена Goldman Sachs:    290 JPY (+27% потенциал)       │
  ├───────────────────────────────────────────────────────────────┤
  │ Прогнозируемый P/E (FY28):      22.0x                         │
  │ Прогнозируемый EV/EBITDA (FY28): 7.9x                         │
  │ Применяемый EV/EBITDA (FY27):   7.2x (с премией к рынку 10%)  │
  └───────────────────────────────────────────────────────────────┘

Повышение применяемой премии с 5% до 10% к среднеотраслевому мультипликатору EV/EBITDA отражает уверенность аналитиков в опережающих темпах развития ИИ-инфраструктуры и финтех-экосистемы компании в среднесрочной перспективе.