Игра на понижение 2.0: Майкл Бьюрри точно обвалил сектор микрочипов

Инвестор Майкл Бьюрри, известный успешной ставкой против американского ипотечного рынка в 2008 году, одержал очередную победу на бирже. Он с высокой точностью определил локальный пик сектора полупроводников и открыл масштабную короткую позицию против производителей микрочипов, об этом пишет Business Insider.

30 июня Бьюрри публично сообщил в своем блоге на Substack о шорте ETF iShares Semiconductor (SOXX), когда инструмент торговался на отметке около $643. К 31 июля индексный фонд рухнул на 21% — до $505.

Фонд SOXX повторяет динамику индекса NYSE Semiconductor, куда входят ключевые игроки индустрии: Nvidia, AMD, Micron и Intel.

Причины атаки на полупроводниковый сектор

Логику сделки Бьюрри подробно аргументировал фундаментальными метриками:

• Технический перегрев: Сектор чипов продемонстрировал максимальное отклонение от своей 200-дневной скользящей средней со времен «пузыря доткомов» 2000 года.

• Завышенные мультипликаторы: Коэффициент Price-to-Sales (P/S) фонда превысил отметку 16, что является аномально высоким уровнем даже для быстрорастущего IT-сектора.

Бьюрри охарактеризовал SOXX как «чистую форму рыночного пузыря» и планомерно наращивал позиции на падении:

• 24 июля: добавил к шорту при цене $536, назвав позицию «крупной» для своего фонда;

• 30 июля: вновь увеличил объем при $506, заявив о полной истощенности бычьего импульса.

По имеющимся данным, его пут-опционы переоформлены до марта 2027 года со страйками в районе $400–450, что указывает на расчет на дальнейшее проседание сектора.

Скепсис в отношении бума ИИ

Сделка против производителей чипов стала продолжением последовательной критики Бьюрри в адрес ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.

По его мнению, крупнейшие IT-гиганты (включая Meta и Alphabet) осуществляют избыточные капиталовложения в инфраструктуру и микрочипы, риск морального устаревания которых крайне высок на горизонте 2–3 лет.

Помимо SOXX, Бьюрри открыл персональные короткие позиции против Nvidia, Micron и технологического индекса Nasdaq 100. Он также неоднократно критиковал перекрестные контракты между разработчиками ИИ-моделей и поставщиками оборудования (в частности, между Nvidia и OpenAI), считая их средством искусственной накрутки финансовых показателей. Финансовый результат июльской серии сделок инвестор традиционно не раскрывает.