«Тройной удар» угрожает доллару: аналитики прогнозируют резкое падение из-за Японии, ФРС и пошлин

Аналитики ведущих финансовых учреждений, включая Deutsche Bank и Standard Bank, предупредили о вероятном «тройном ударе», который может оказать сильное давление на курс доллара США в ближайшие недели. Это происходит на фоне исторически слабого для американской валюты сезонного периода (декабрь).

Три фактора риска для доллара

По мнению Standard Bank, на курс доллара одновременно могут повлиять три независимых, но усиливающих друг друга фактора:

Судебное решение по пошлинам: Возможное решение Верховного суда США о признании незаконными импортных пошлин, введенных администрацией президента Дональда Трампа.
Смена руководства ФРС: Вероятность того, что Трамп назначит главу Национального экономического совета Кевина Хассетта следующим председателем Федеральной резервной системы. Хассетт известен как сторонник агрессивного снижения ставок, что ослабит монетарную политику и, как следствие, доллар.
Укрепление иены: Возможное резкое повышение процентных ставок в Японии в декабре. Standard Bank и Deutsche Bank отмечают, что повышение ставок в Японии исторически ведет к сильному укреплению иены относительно доллара.

Стратег Standard Bank Стивен Барроу: «Повышение ставки в Японии, в сочетании с неблагоприятным решением по пошлинам и назначением Хассетта главой ФРС, вполне может стать тем самым тройным ударом, который выбьет доллар из равновесия. Если не в оставшиеся недели этого года, то уж точно в начале 2026 года».

Сезонный спад и прогнозы Deutsche Bank

Макростратег Deutsche Bank Тим Бейкер добавил, что декабрь традиционно является «худшим месяцем для доллара» за последнее десятилетие, поскольку трейдеры часто продают американскую валюту для балансировки годовой прибыли, полученной от других активов США. Deutsche Bank ожидает, что доллар может откатиться к минимумам третьего квартала — примерно на 2% ниже текущего уровня.

Citi видит «исключительность США» и сильный доллар

Стратеги Citi придерживаются диаметрально противоположной точки зрения, прогнозируя более устойчивый доллар. Аналитики во главе с Луисом Костой считают, что факторы, ослаблявшие доллар в первой половине года, уже исчерпали себя.

Фокус на ИИ: Внимание инвесторов сместилось на бум искусственного интеллекта (ИИ) в США.
Отсутствие глобального спада: Рынки не увидели убедительных признаков мирового торгового спада, который должен был последовать за повышением пошлин.

Citi полагает, что эти факторы способствовали «постепенному возвращению темы исключительности США». По их оценке, экономика США восстановится в 2026 году за счет роста потребительских расходов, и маловероятно, что мировые рынки позволят повторить темпы роста валют развивающихся стран, наблюдавшиеся в первой половине 2025 года.