Сильный юань вредит экспорту: курс КНР достиг многолетних максимумов против иены и воны

Китайский юань (CNY) укрепился до многолетних максимумов по отношению к валютам своих ключевых торговых партнеров, включая японскую иену (JPY) и южнокорейскую вону (KRW). Это стало нежелательным следствием политики Народного банка Китая (НБК), направленной на стабилизацию курса юаня относительно сильного доллара США.

Дилемма Пекина и эффект домино

В последнее время НБК поддерживал умеренное укрепление юаня к доллару, что благоприятно для привлечения капитала и повышения международного статуса валюты. Однако, поскольку сам доллар рос на мировых рынках, юань автоматически стал значительно сильнее по отношению к другим азиатским валютам.

Индекс, отслеживающий курс юаня к корзине из более чем 20 валют торговых партнеров, недавно достиг самого высокого уровня с апреля.

💥 Удар по экспортной конкурентоспособности

Чрезмерное укрепление юаня ставит под угрозу экспортный сектор Китая, который уже показал неожиданное падение в октябре. Китайские товары становятся дороже для покупателей в соседних странах, что снижает их конкурентоспособность.

• Против иены: Юань достиг максимума за более чем год по отношению к японской иене (Япония — третий по величине экспортный рынок КНР).

• Против воны и донга: По отношению к южнокорейской воне и вьетнамскому донгу юань достиг уровней, которых не наблюдалось как минимум 15 лет.

Слабость соседних валют усугубляет проблему юаня. Иена, например, находится под давлением из-за мягкой денежно-кредитной политики Банка Японии.

Экономисты ожидают, что НБК, вероятно, продолжит удерживать юань в узком коридоре. При этом аналитики отмечают, что реальный эффективный обменный курс Китая (с поправкой на инфляцию) остается относительно низким с 2011 года, что всё еще обеспечивает некоторую поддержку конкурентоспособности экспортеров.