Morgan Stanley возобновил прогноз снижения ставки ФРС: аналитики признали, что «поспешили»

Morgan Stanley (MS) вернулся к своему первоначальному прогнозу о том, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку на четверть пункта (25 базисных пунктов) на предстоящем заседании в декабре. Ранее банк отказался от этого прогноза после публикации сильного отчета по занятости в сентябре, перенеся ожидаемое снижение на 2026 год.

Коммуникация ФРС как определяющий фактор

Аналитики Morgan Stanley, включая Майкла Гапена и Сэма Коффина, объяснили свое решение, заявив, что они «поспешили», отказавшись от предыдущего прогноза. Ключевым фактором стали недавние публичные заявления официальных лиц ФРС перед началом периода молчания:

Джон Уильямс (президент ФРБ Нью-Йорка) охарактеризовал текущую денежно-кредитную политику как все еще ограничительную и выступил за снижение ставки в «ближайшем будущем».
Кристофер Уоллер (член Совета управляющих ФРС) и Мэри Дейли (президент ФРБ Сан-Франциско) также поддержали снижение стоимости заимствований.

Причина возврата к прогнозу

Аналитики отметили, что на рынке уже почти полностью заложено снижение ставки (вероятность составляет около 87%, согласно данным CME FedWatch). Учитывая коммуникацию ФРС и историческую склонность центрального банка не удивлять рынок, Morgan Stanley вернулся к прогнозу снижения в декабре.

Дальнейшие ожидания и дорожная карта

Morgan Stanley прогнозирует, что за декабрьским снижением ставки последуют дополнительные сокращения на 25 базисных пунктов в январе и апреле 2026 года. В результате целевой диапазон ставки ФРС должен снизиться до 3,00%–3,25%.

Аналитики ожидают, что председатель ФРС Джером Пауэлл скорректирует формулировку заявления, чтобы сигнализировать о завершении «снижения ставок в рамках управления рисками». Любые будущие шаги будут «зависеть от данных».

Ожидается, что задержанные из-за шатдауна данные по занятости, ценообразованию и потребительским расходам будут опубликованы между декабрьским и январским заседаниями. Эти цифры, по прогнозам, покажут рост безработицы и слабость потребительских расходов, что теоретически поддержит курс на дальнейшее смягчение политики.