Moody’s: Стейблкоины не заменят банки в 2026 году из-за CLARITY Act

Пока Societe Generale активно внедряет свой стейблкоин в MetaMask, аналитики Moody’s призывают традиционный финансовый сектор не поддаваться панике. Несмотря на то что капитализация «цифровых долларов» перешагнула отметку в $300 млрд, банковская система США остается защищенной регуляторным «щитом».

Абхи Сривастава из Digital Economy Group подчеркивает: стейблкоины в их текущем виде — это удобный инструмент для трейдеров, но не замена сберегательному счету.

Почему банки защищены: Три барьера Moody’s

По мнению экспертов агентства, стейблкоины пока не могут конкурировать с депозитами по трем ключевым причинам:

Запрет на доходность: В США законодательно запрещено начислять проценты на остатки по стейблкоинам. Пока банковский депозит приносит доход, а стейблкоин — нет, массового оттока капитала не произойдет.
Развитая инфраструктура: Платежные системы внутри США (Zelle, FedNow) уже стали достаточно быстрыми и дешевыми, что лишает рядового пользователя стимула переходить на блокчейн.
Нишевое использование: Основной оборот стейблкоинов по-прежнему сосредоточен внутри криптобирж и DeFi-протоколов, практически не затрагивая реальный сектор экономики.

Политический тупик: CLARITY Act 2025

Будущее индустрии в США сейчас зависит от законопроекта CLARITY Act, который оказался в центре лоббистской войны:

Банковское лобби: Категорически против разрешения «доходных» стейблкоинов, опасаясь потери дешевой ликвидности (депозитов).
Криптоиндустрия (Coinbase и др.): Критикуют закон за чрезмерные ограничения и отсутствие защиты для разработчиков ПО с открытым кодом.
Риск: Если закон не будет принят в текущей редакции, отрасль рискует попасть под еще более жесткие санкции со стороны регуляторов (SEC) в будущем.

Реальная угроза: Токенизация RWA

Moody’s предупреждает, что спокойствие банков может быть временным. Настоящий вызов придет не от платежных токенов, а от Real World Assets (RWA) — токенизированных акций, облигаций и недвижимости.

Если активы на блокчейне начнут приносить стабильную доходность, это может привести к:

Массовому оттоку депозитов в более эффективные цифровые инструменты.
Снижению кредитного потенциала классических банков из-за сокращения их резервной базы.